天弘增利短债发起财报解读：份额缩水26%，净资产降29%，净利润下滑3%
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘增利短债债券型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额和净资产规模均出现了一定程度的下降，净利润也略有下滑。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：净利润微降，资产规模缩水
本期利润与已实现收益
2024年，天弘增利短债发起A本期利润为67,405,688.07元，已实现收益65,633,271.99元；发起C本期利润121,594,944.78元，已实现收益113,384,028.51元；发起E本期利润69.00元，已实现收益64.12元。与上年度相比，发起A本期利润下降34,238,911.94元，发起C下降21,891,071.95元 。
| 基金简称 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） | 上期利润（元） | 利润变动额（元） |
|---|---|---|---|---|
| 天弘增利短债发起A | 67,405,688.07 | 65,633,271.99 | 101,644,600.13 | -34,238,911.94 |
| 天弘增利短债发起C | 121,594,944.78 | 113,384,028.51 | 143,486,016.73 | -21,891,071.95 |
| 天弘增利短债发起E | 69.00 | 64.12 | - | - |
净资产情况
2024年末，天弘增利短债发起A期末净资产为1,453,626,967.89元，发起C为3,650,687,963.19元，发起E为69,579.00元。与2023年末相比，发起A减少1,106,530,210.78元，降幅43.22%；发起C减少1,039,481,652.10元，降幅22.16% 。
| 基金简称 | 2024年末净资产（元） | 2023年末净资产（元） | 变动额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 天弘增利短债发起A | 1,453,626,967.89 | 2,560,157,178.67 | -1,106,530,210.78 | -43.22% |
| 天弘增利短债发起C | 3,650,687,963.19 | 4,690,169,615.29 | -1,039,481,652.10 | -22.16% |
| 天弘增利短债发起E | 69,579.00 | - | - | - |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率
过去一年，天弘增利短债发起A份额净值增长率为2.66%，发起C为2.51%，发起E自基金份额首次确认日（2024年11月22日）起至年末增长率为0.44%。同期业绩比较基准增长率均为2.44%，各份额均跑赢业绩比较基准 。
| 基金简称 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准增长率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 天弘增利短债发起A | 2.66% | 2.44% | 0.22% |
| 天弘增利短债发起C | 2.51% | 2.44% | 0.19% |
| 天弘增利短债发起E | 0.44% | 0.33% | 0.11% |
净值表现总结
从净值表现来看，天弘增利短债发起式基金在2024年整体表现良好，各份额均实现了正收益且超过业绩比较基准，但需注意市场波动对净值的潜在影响。
投资策略与业绩表现：债券市场波动中寻求稳健
投资策略分析
2024年债券市场波动较大，9月末和10月初波动尤为明显。天弘增利短债发起式基金坚持既定投资策略，在严格控制风险和保持较高流动性的前提下，通过组合底仓维持短久期票息策略，长端增强部分通过波段操作增厚收益 。
业绩表现归因
基金在复杂的市场环境下取得了一定的业绩增长，主要得益于对债券市场的精准把握和灵活的操作策略。然而，市场的不确定性仍可能对基金未来业绩产生影响。
市场展望：债市或窄幅震荡
展望未来一个季度，基本面数据预计偏平稳，对债市影响略偏正面。但货币政策和资金面方面，央行在资金投放上谨慎偏鹰，资金面大概率维持紧平衡且偏贵，债市大概率窄幅震荡，短端赔率较高但胜率一般，长端受制于短端，空间有限 。投资者需密切关注市场动态，合理调整投资预期。
费用分析：管理与托管费用稳定
管理费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费为23,446,505.40元，较上年度增加2,744,092.56元。其中应支付销售机构的客户维护费8,829,963.15元，应支付基金管理人的净管理费14,616,542.25元 。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 23,446,505.40 | 8,829,963.15 | 14,616,542.25 |
| 2023年 | 20,702,412.84 | 7,556,756.82 | 13,145,656.02 |
托管费用
2024年当期发生的基金应支付的托管费为3,907,750.86元，比上年度增加457,348.78元 。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 3,907,750.86 |
| 2023年 | 3,450,402.08 |
费用总结
管理费用和托管费用的增加，在一定程度上会对基金收益产生影响，投资者在评估基金成本时需加以考虑。
交易与关联交易：无异常关联交易
交易费用
2024年应付交易费用138,250.06元，较上年度增加16,595.42元 。
| 年份 | 应付交易费用（元） |
|---|---|
| 2024年 | 138,250.06 |
| 2023年 | 121,654.64 |
关联交易
本报告期内，基金未通过关联方交易单元进行股票、权证、债券及债券回购交易，无应支付关联方的佣金，与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易正常，未发生重大关联交易事项 。这表明基金在关联交易方面合规性良好，保障了投资者利益。
投资组合：债券投资主导
资产组合
期末基金资产组合中，固定收益投资占比92.98%，金额为5,483,012,244.45元，全部为债券投资，未持有权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 5,483,012,244.45 | 92.98% |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
债券投资明细
债券投资中，中期票据占比最高，为59.78%，金额3,051,147,130.08元；其次是企业短期融资券，占比27.60%，金额1,408,939,095.53元；金融债券占比13.45%，金额686,351,309.58元；同业存单占比3.87%，金额197,337,404.04元；企业债券占比2.73%，金额139,237,305.22元 。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 国家债券 | - | - |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 686,351,309.58 | 13.45% |
| 企业债券 | 139,237,305.22 | 2.73% |
| 企业短期融资券 | 1,408,939,095.53 | 27.60% |
| 中期票据 | 3,051,147,130.08 | 59.78% |
| 可转债(可交换债) | - | - |
| 同业存单 | 197,337,404.04 | 3.87% |
投资组合总结
基金投资组合以债券为主，符合其债券型基金的定位，通过分散投资不同类型债券，在一定程度上降低了风险，但仍需关注债券市场的系统性风险。
持有人信息：结构稳定，机构占比23.54%
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为985,168户，户均持有份额4,570.23份。机构投资者持有份额占比23.54%，为1,060,022,917.01份；个人投资者持有份额占比76.46%，为3,442,426,294.43份 。
| 持有人类型 | 持有份额（份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 1,060,022,917.01 | 23.54% |
| 个人投资者 | 3,442,426,294.43 | 76.46% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金份额合计698,949.10份，占基金总份额比例0.02% 。其中发起A持有420,477.22份，占比0.03%；发起C持有277,586.53份，占比0.01%；发起E持有885.35份，占比1.44% 。
| 份额级别 | 持有份额总数（份） | 占基金总份额比例 |
|---|---|---|
| 天弘增利短债发起A | 420,477.22 | 0.03% |
| 天弘增利短债发起C | 277,586.53 | 0.01% |
| 天弘增利短债发起E | 885.35 | 1.44% |
| 合计 | 698,949.10 | 0.02% |
持有人信息总结
基金持有人结构相对稳定，个人投资者占比较高。管理人从业人员持有比例较低，对基金运作影响较小。
份额变动：赎回导致份额总额下降26%
份额变动情况
2024年，天弘增利短债发起A期初份额总额2,315,791,760.30份，本期申购6,363,851,892.38份，赎回7,398,809,502.81份，期末份额总额1,280,834,149.87份；发起C期初份额总额4,242,939,820.18份，本期申购10,309,734,154.41份，赎回11,331,120,243.71份，期末份额总额3,221,553,730.88份；发起E本期申购61,330.69份，期末份额总额61,330.69份 。整体来看，基金份额总额从期初的6,558,731,580.48份降至期末的4,502,449,211.44份，减少2,056,282,369.04份，降幅26.01% 。
| 基金简称 | 期初份额总额（份） | 本期申购份额（份） | 本期赎回份额（份） | 期末份额总额（份） | 份额变动额（份） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 天弘增利短债发起A | 2,315,791,760.30 | 6,363,851,892.38 | 7,398,809,502.81 | 1,280,834,149.87 | -1,034,957,610.43 | -44.60% |
| 天弘增利短债发起C | 4,242,939,820.18 | 10,309,734,154.41 | 11,331,120,243.71 | 3,221,553,730.88 | -1,021,386,089.30 | -24.07% |
| 天弘增利短债发起E | - | 61,330.69 | - | 61,330.69 | 61,330.69 | - |
| 合计 | 6,558,731,580.48 | 16,673,647,377.48 | 18,729,929,746.52 | 4,502,449,211.44 | -2,056,282,369.04 | -26.01% |
份额变动影响
份额的下降可能会对基金的规模效应产生一定影响，基金管理人需进一步优化投资策略，提升业绩表现，以吸引投资者。
综上所述，天弘增利短债发起式基金在2024年面临份额和净资产下降的情况，但在复杂的债券市场环境下仍取得了一定的业绩增长，跑赢业绩比较基准。未来，基金需应对市场波动，优化投资策略，以提升投资者信心和基金的市场竞争力。投资者在关注基金业绩的同时，也应密切关注市场动态和基金的投资策略调整。
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