鹰眼预警：万源通营业收入持续增长、净利润持续下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，万源通发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为10.43亿元，同比增长5.96%；归母净利润为1.23亿元，同比增长4.45%；扣非归母净利润为1.16亿元，同比增长5.73%；基本每股收益1.0364元/股。

公司自2024年11月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万源通2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.43亿元，同比增长5.96%；净利润为1.23亿元，同比增长4.45%；经营活动净现金流为1.1亿元，同比下降1.01%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为171.4%，124.75%，4.45%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为230.69%，108.05%，5.73%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-4.24%、1.51%、5.97%持续增长，净利润同比变动分别为171.4%、124.75%、4.45%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.97%，经营活动净现金流同比下降1.01%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.3亿元、1.1亿元、1.1亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.89低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.49、0.94、0.89，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为22.39%，同比下降8.22%；净利率为11.83%，同比下降1.43%；净资产收益率（加权）为19.3%，同比下降19.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为22.39%，同比下降8.22%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为38.81%，同比下降35.34%；流动比率为1.84，速动比率为1.57；总债务为3.37亿元，其中短期债务为3.37亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为494.1万元，较期初变动率为100.71%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长100.71%，营业成本同比增长8.78%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.39，同比下降3.13%；存货周转率为4.92，同比下降1.88%；总资产周转率为0.68，同比下降5.01%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.52，2.47，2.39，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为146.9万元，较期初增长219.23%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为479.4万元，较期初增长39.46%。

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